两天之内，广汽与一汽之间的合作从具体资产交易进一步延伸至集团层面的战略协同。
9月28日，广汽集团披露重大资产重组预案，拟通过发行股份方式购买一汽股份持有的一汽丰田50%股权，并募集配套资金。次日，中国第一汽车集团有限公司与广州汽车工业集团有限公司（以下简称“广汽集团”）正式签署战略合作框架协议，双方提出依托资产资本联动，以科技创新为驱动力，逐步深化合作边界，推动产业资源跨区域协同。
从一汽丰田股权交易，到集团层面的战略合作框架，双方合作正在形成一条更为清晰的推进路径。
广汽集团相关负责人向《中国经营报》记者介绍，此次合作并非传统意义上两家大型汽车集团的全面合并，而是希望依托资产资本联动，在双方现有业务体系基础上逐步拓展合作空间。目前，技术、供应链、市场等领域均被纳入双方战略协作方向，其中，围绕一汽丰田和广汽丰田形成的“南北丰田”业务协同，是此次合作较早具备落地条件的领域之一。
根据广汽集团披露的方案，广汽集团拟通过发行股份的方式取得一汽股份所持一汽丰田50%股权。若交易顺利完成，广汽将在现有广汽丰田基础上进一步持有一汽丰田相关权益，由此为“南北丰田”在产品规划、采购、供应链、生产以及市场资源等方面进一步协同创造资本层面的条件。
多位接受记者采访的专家认为，相比股权关系本身，更需要关注的是资本纽带建立之后，两家大型国有汽车集团能否建立相匹配的决策、利益分配和业务协同机制。
“南北丰田”先落子协同从哪里开始
在中国汽车市场高速增长时期，“一品牌、两家合资公司”的模式曾帮助跨国车企快速扩大产能、渠道和市场覆盖。一汽丰田、广汽丰田也由此形成各自独立的产品、生产、供应链和销售体系。
随着市场进入存量竞争阶段，两套相对独立体系之间如何减少重复投入，成为此次合作首先需要面对的经营问题。
广汽集团相关负责人向记者介绍，此次交易为“南北丰田”进一步协同创造了新的条件，但协同并不意味着简单将两家公司合并。现阶段更现实的路径，是在保持各自品牌和市场运营基础上，围绕产品规划、零部件采购、供应链、生产基地以及市场资源探索更高效率的资源配置方式。
根据此前披露的信息，在产品规划和零部件采购等领域，“南北丰田”未来具备进一步统筹资源的可能；双方也可以通过扩大采购规模、减少重复开发和提高产能利用效率，降低部分经营成本。
部分协同事实上已经开始尝试。广汽集团相关负责人介绍，2025年夏季起，“南北丰田”已在部分低线城市探索渠道共享。随着此次战略合作进一步推进，股东层面的资本联系有望为产品、采购、供应链及销售服务体系的后续协同提供新的制度基础。
不过，如何在降低重复投入的同时避免新的内部利益冲突，成为三位受访专家共同关注的问题。
国研新经济研究院创始院长、智能经济首席专家朱克力向记者表示，“南北丰田”产品谱系、供应链基础具有一定相似性，是相对容易形成协同效果的板块，但真正推进过程中，需要平衡降本目标与原有渠道、经销商等主体的利益。
在产品端，朱克力建议，可以围绕现有车型定位和迭代节奏进行梳理，对高度重合的产品进行差异化安排，使两套产品体系更多覆盖不同细分市场；采购端则可以率先推动通用零部件联合采购，以规模扩大提升议价能力，并通过统一部分零部件标准摊薄开发成本。
产能配置同样存在进一步优化空间。朱克力认为，可根据不同区域市场需求以及工厂利用率进行动态调配，减少一部分闲置产能和重复新增投资。相比之下，渠道调整需要更加谨慎，不宜简单进行门店合并，可先从库存调度、运营经验和部分后台资源共享开始，避免对既有经销商利益造成较大冲击。
苏商银行特约研究员武泽伟也提出，可以按照“后端先协同、前端保留差异”的方式推进“南北丰田”合作。产品层面可增加平台和动力总成等共性资源的规划协同，但外观、配置以及品牌调性仍应保持差异；在采购领域则可以优先围绕通用零部件、原材料和物流资源开展联合议价。
在渠道领域，武泽伟认为，直接合并经销网络可能带来较大的利益调整压力，可首先在售后、二手车、金融保险等后端服务领域共享资源，前端销售体系则继续保持相对独立。产能方面，则可结合各工厂成本、利用率和区域市场需求进一步优化车型生产布局。
中经传媒智库专家、中国城市发展研究院投资部副主任袁帅则认为，产品规划首先需要解决内部同质化问题，可结合两套体系积累的用户和市场资源，对产品线重新进行梯度化安排；采购端则可以通过整合需求扩大供应链规模，同时推动优质供应商资源共享。
对于渠道，袁帅提出，应充分考虑现有经销商体系的利益，通过车型授权、区域安排等方式减少同区域内部价格竞争，并逐步推动服务标准协同。产能则可结合区域需求实行更加柔性的配置。
广汽集团相关负责人表示，“南北丰田”只是双方更大范围合作中的一个切入口。根据战略合作安排，中国一汽与广汽工业还将依托资产资本联动，在科技创新、产业资源跨区域配置等领域逐步拓展合作边界。
这意味着，“南北丰田”协同能否形成可量化的经营效果，也将成为观察双方后续合作的重要业务场景。
不做全面合并资本纽带之后考验机制
与传统车企通过行政整合、组织重构推进大规模合并不同，此次广汽与一汽选择的是另一种合作路径。
广汽集团相关负责人向记者表示，双方合作强调市场导向、依法合规、平等互利与合作共赢，希望通过资本联系率先打通部分业务壁垒，再根据实际经营效果逐步扩大合作范围。9月29日签署的战略合作框架协议也提出，双方将“筑牢机制保障，稳步推进各项合作”。
广汽方面提供的资料显示，这一模式强调“以资本为纽带、优先聚焦核心业务协同”。在双方主体保持相对独立的情况下，研发、供应链、产能等具有规模效应的共性能力可以寻找协同空间，而品牌定位、产品规划和市场决策仍保留各自差异化发展的空间。
不过，要让资本关系真正转化为经营效率，首先需要解决不同主体之间的治理问题。
朱克力表示，一汽与广汽分属不同国资体系，在考核主体、决策流程和投资回报周期上存在差异。因此，两家公司首先需要建立常态化的跨主体协调机制，对联合项目由谁决策、如何决策以及各方权责进行明确。
利益分配同样需要提前设计。
朱克力认为，未来联合采购产生的降本、研发共享减少的投入以及产能利用率改善形成的收益，都需要建立相对清晰的核算和分配规则。同时还应划定独立业务与合作项目之间的风险边界。“只有把收益共享和风险承担规则前置，后面的技术联合、供应链统筹才有稳定基础。”
武泽伟进一步提出，除了决策和利益分配，还需要提前明确数据及知识产权边界。例如，哪些技术能够共享、哪些经营数据能够互通、不同品牌资产如何使用，都需要建立清晰规则。否则，随着合作从采购等外围业务进一步进入研发、平台和智能化等核心领域，新的权责问题可能随之出现。
袁帅则认为，双方还需要解决人才、技术资源在不同体系之间流动的问题。在不改变双方独立运营逻辑的情况下，为研发、运营和市场等核心资源建立跨主体协作机制，同时处理好央企和地方国企在国资监管、战略目标等方面的衔接。
考核机制也是专家反复提及的一项制度安排。
朱克力建议，如果协同进一步深入，可针对联合研发、供应链等业务建立专项协同机制，在传统销量、营收和利润指标之外，将联合研发投入、供应链降本幅度、产能利用率等纳入协同项目评价，从而使双方管理层拥有更加明确的执行目标。
袁帅也提出，如果未来类似模式扩展到更多央地国有车企，考核体系需要从单纯评价单个企业经营结果，进一步增加资源共享率、供应链协同效率等指标，使参与各方能够兼顾自身经营目标与共同项目目标。
与此同时，退出机制也被三位专家共同列入制度设计范围。
朱克力认为，对于长期无法达到既定目标，或者因外部环境变化需要调整的合作项目，应事先明确股权处置、项目剥离以及相关资产处理方式，从而降低合作试错成本。武泽伟也提出，应预先约定协同目标长期无法实现或一方战略发生变化时的调整方式，避免新的合作框架反而形成资源配置僵局。
广汽集团相关负责人表示，中国一汽与广汽工业将继续按照市场导向、依法合规、平等互利、合作共赢的原则推进相关合作，以资产资本联动为基础，逐步深化科技创新及产业资源协同。
从9月28日的一汽丰田股权交易预案，到9月29日集团层面的战略合作框架协议，广汽与一汽已经明确了由资本联系向业务协同逐步延伸的合作方向。接下来，一汽丰田股权交易能否顺利推进，“南北丰田”在采购、产品、渠道和产能等领域能够形成哪些具体协同项目，以及研发、供应链等合作能否建立相应的决策、利益分配和考核机制，将构成双方战略合作下一阶段的主要进展。
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