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来源：江苏金融圈
3月6日，A股电力设备板块迎来历史性时刻。
在南京扎根多年的两家上市公司——国电南瑞（600406.SH）与国电南自（600268.SH），同日以收盘价刷新历史纪录，成为资本市场中“国电系”名号下最耀眼的双星。
两大龙头联袂登顶，不仅点燃了电力设备板块的热情，更让市场重新聚焦这对“同城兄弟”的特殊身份——
同在南京、名字皆带“国电”，却分属两大央企阵营，在电力行业的棋局中走出了截然不同的成长之路。
走进南京江宁经济技术开发区，国电南瑞的研发大楼与国电南自的产业园区隔路相望。
同为电力自动化领域的标杆企业，二者的渊源可追溯至原国家电力公司时代。
但2002年的电力体制改革，成为了这对“兄弟”的分水岭。
公开股权数据显示，截至2026年3月6日，国电南瑞的直接控股股东为国网电力科学研究院有限公司，持股比例56.90%，而国网电科院由国家电网有限公司100%控股，实际控制人为国务院国资委。
其前身是1973年成立的南京电力自动化研究所，2001年登陆上交所后，逐步整合南瑞集团核心资产，成为国家电网在二次设备领域的上市旗舰。
与之形成鲜明对比的是，国电南自的直接控股股东为华电集团南京电力自动化设备有限公司，持股53.77%，背后是中国华电集团有限公司，实际控制人同样为国务院国资委。
这家被誉为“中国电力自动化摇篮”的企业，前身是1940年成立的南京电力自动化设备总厂，1999年成为电力系统首家高科技上市公司，2002年厂网分开改革中，随发电资产划归中国华电，成为华电集团科技创新领衔企业。
名字里的“国电”，是老电力体系的印记，现在则是两大央企在电力装备领域的竞争符号。
南瑞是电网侧的“嫡系部队”，吃的是国家电网的投资红利；南自则是发电侧的“自动化干将”，背靠华电集团的新能源布局，二者业务互补，却又在储能、智能电网等领域形成正面竞争。
股价的同步创新高，背后是两家公司近年业绩的差异化爆发。
作为电网二次设备的绝对龙头，国电南瑞的业绩以“稳健”著称，而国电南自则凭借新能源赛道的布局，走出了高弹性的增长曲线。
国电南瑞2025年三季报显示，公司前三季度实现营业收入385.77亿元，同比增长18.45%；归属净利润48.55亿元，同比增长8.43%。
值得注意的是，国电南瑞2025年三季度末的合同负债高达82.26亿元，同比增长53.67%，已经远超2024年全年，这意味着未来业绩增长已锁定充足订单。
南瑞的稳健，源于其在核心领域的垄断地位。
数据显示，国电南瑞在特高压直流控保领域市占率达74.5%，换流阀市占率超57.6%，省级调度自动化系统市占率更是高达75%以上，几乎垄断了电网核心环节的二次设备供应。
反观国电南自，2025年三季报呈现出“翻倍式”增长。
数据显示，公司前三季度营业收入63.08亿元，同比增长13.89%；净利润2.11亿元，同比增长100.86%。
南自的弹性精准卡位了发电侧的国产化替代和新能源风口。
其近自主研发的“华电睿”系列电力工控产品，在华电集团内部实现全面替代；其光伏中压直流发电系统、钠离子电池储能系统等入选国家首台套目录，成为新能源并网的核心设备。
从市值规模来看，截至2026年3月6日收盘，国电南瑞总市值达2410.33亿元，稳居电力设备行业第一。
国电南自总市值151亿元，虽与南瑞体量有较大差距，但是近年来业绩成长最快，股价从2024年底的6.72元开始，到目前已经涨了2.21倍，远超国电南瑞的20%。
这两家公司一稳一快，成为南京“国电双雄”最鲜明的业绩标签。
此次两家公司股价同步创新高，最大的推手是“十五五”电网投资带来的超级红利。
2025年底，国家电网正式发布《电网发展规划》，明确20262030年固定资产投资约4万亿元，较“十四五”期间增长约40%。
南方电网也同步规划，“十五五”期间投资规模将达1.2万亿元，重点投向特高压、智能电网、新型储能等领域。
这一超预期的投资规划，为两家公司带来了精准的利好匹配。
对于国电南瑞而言，特高压与电网智能化是最大的增量市场。
国家电网规划“十五五”期间投产15项特高压直流工程，跨省区输电能力提升35%，2025年换流阀/直流控保标段招标金额达142亿元，同比增长46%。
作为特高压核心设备的垄断供应商，国电南瑞将直接受益于这一波招标潮。
对于国电南自而言，最大的利好则来自储能政策落地与发电侧智能化改造。
2026年1月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于完善电网侧独立储能容量电价机制的通知》，明确电网侧独立储能电站可享受容量电价，为储能设备企业提供了稳定的盈利保障。
国电南自在柔直和储能领域的布局精准踩中政策节点。
公司的储能管理及储能变流器等核心装备系统支持钠离子电池与锂电池等混合储能，应用于华电集团多个储能电站；柔直控保设备在华电中压直流示范工程中落地应用。
此外，“十五五”期间，五大发电集团的火电灵活性改造、新能源电站智能化升级，也为南自带来了广阔市场。
在“双碳”目标引领下，中国电力行业正经历着从传统电网向新型电力系统的深刻变革，特高压、储能、智能化成为这场变革的核心关键词。
那么这两家公司为什么都扎根南京呢？
这不得不要重点提一下，南京实际中国电力工业的“摇篮”之一，拥有国内顶尖的电力高校科研实力、完善的电力产业链布局和充足的专业人才储备，正是这片肥沃的产业土壤，孕育出了国电南瑞、国电南自这对“国电双雄”。
南京作为国内高校资源最集中的城市之一，拥有一批在电力研究领域实力雄厚的高校，比如东南大学的电力学科实力就堪称“标杆”。
作为国内最早开展电力工程教育的高校之一，东南大学电气工程学院拥有“电力系统及其自动化”国家重点学科，在特高压、智能电网、新能源发电等领域的研究处于国内领先水平，先后培养出大批电力行业顶尖人才，其中就包括国电南瑞、国电南自的多位核心技术负责人。
南京工程学院更是电力行业的“人才摇篮”，其电力工程学院、沈国荣学院是我国最早开办电力相关专业的院系之一。
该学院培养了包括中国工程院院士沈国荣在内的3万余名电力行业人才。
除此之外，南京航空航天大学、河海大学等高校，也在电力电子、新能源储能、水利电力自动化等领域拥有深厚的研究积累，与国电南瑞、国电南自建立了长期合作关系。
而在南京本土高校的校友中，也跑出了多家与电力、电子相关的上市公司，比如金智科技（002090）、科远智慧（002380）、新联电子（002546）、先锋精科（688605）、鑫宏业（301310）、汉桑科技（301491）、国芯科技（688262）等。
南京的高校资源，不是简单的人才输送，而是与企业形成了‘产学研用’的深度融合，这些企业的很多核心技术，都是与南京本地高校联合攻关，他们研发团队中，有很大比例都毕业于南京本地高校。
如果说高校是“智力引擎”，那么完善的电力产业链，就是国电南瑞、国电南自这些企业成长的“沃土”。
经过数十年的发展，南京已经形成了涵盖电力设备研发、生产、检测、运维等全链条的产业生态，聚集了上千家电力相关企业，形成了以国电南瑞、国电南自、金智科技、科远智慧为龙头，上下游企业协同发展的产业集群。
作为南京智能电网产业的核心承载区，江宁区将智能电网、能源利用产业列为战略性新兴产业核心，在2024年初先后出台《江宁区高质量打造世界级智能电网产业集群行动方案》《江宁开发区发展新型电力产业 打造世界智电谷行动方案》等政策，从资金扶持、土地保障、创新激励等方面给予全周期支持。
在江宁开发区，围绕国电南瑞、国电南自，聚集了一批上下游配套企业，涵盖电力元器件、传感器、软件系统、运维服务等多个领域，形成了“龙头引领、配套集聚”的产业格局。
国电南瑞和国电南自这对南京的“同城兄弟”，虽身处不同阵营，却在同一条电力革命的赛道上，以各自的方式助力中国能源结构转型。
未来，随着“十五五”投资的逐步落地，这两颗电力装备领域的明星，将继续闪耀资本市场。
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责任编辑：高佳
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